El techo de la banda cambiaria se recalibra al 1,9% de septiembre y el mayorista conserva aire de más de 27%

El dólar barril WTI cerró la jornada en valores estables en los mercados internacionales, en un marco en el que la atención de los operadores locales volvió a concentrarse en la dinámica del tipo de cambio oficial y en los márgenes que ofrece el esquema de flotación administrado por el Banco Central de la República Argentina (BCRA). En ese contexto, el mayorista terminó la rueda de ayer en 1.512,50 pesos, su cotización más baja desde mediados de septiembre, y se mantiene lejos del límite superior del corredor, con una distancia que ronda el 27,8%, la segunda más amplia desde la entrada en vigencia del esquema.

El techo del corredor para noviembre quedó fijado cerca de los 1.989,12 pesos. El cálculo toma como base el Índice de Precios al Consumidor (IPC) de septiembre, que marcó 1,9% según el Instituto Nacional de Estadística y Censos (INDEC), y se aplica con dos meses de desfasaje. Para el cierre de octubre, ese límite superior se ubicaba en 1.950,97 pesos, de modo que el salto mensual previsto es de 38,15 pesos.

Un año de atraso cambiario

En lo que va de 2026, el tipo de cambio oficial acumuló una suba de apenas 5,80 pesos, equivalente al 3,8%. Ese avance queda muy por debajo de la inflación acumulada del período, que se ubica en 23,6%, lo que implica que el peso se apreció en términos reales frente al dólar a lo largo del año. La comparación con un yacimiento no convencional como Vaca Muerta, donde los precios se forman en mercados globales, recuerda que en la economía argentina la cotización de la moneda también responde a variables locales como la liquidación de exportaciones y la política monetaria.

Qué proyecta el mercado y qué dice un analista

El Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) que publica el BCRA proyecta que el mayorista podría llegar a un promedio de 1.585 pesos en noviembre, unos 64 pesos por encima de los valores actuales. Para diciembre, el mismo relevamiento anticipa un cierre en torno a los 1.614 pesos, lo que equivaldría a una devaluación anual del 11,5%. Andrés Reschini, de F2 Soluciones Financieras, consideró que un salto hasta esa zona del techo es técnicamente posible porque el tipo de cambio tiene espacio de sobra hasta la banda superior, aunque aclaró que no sería nada dramático. El analista señaló que la liquidación de divisas podría aumentar el próximo mes, lo que mantendría al dólar relativamente estable. Sobre los riesgos, mencionó que el mayor factor puede venir desde el escenario global con un fortalecimiento del dólar, aunque apuntó que la apreciación del real brasileño funciona como amortiguador para el peso.

Para quien ahorra en dólares o trabaja con precios atados al tipo de cambio, el escenario vigente es de calma: el oficial cotiza más de un cuarto por debajo de su techo teórico y las proyecciones de mercado no anticipan movimientos bruscos en los próximos meses. Queda por confirmar la evolución de la liquidación agroexportadora en noviembre, el próximo dato del IPC correspondiente a octubre y la reacción del Banco Central frente a eventuales sobresaltos del dólar a nivel internacional.