La mora de los hogares duplica el promedio del sistema y las tasas personales no ceden

El barril de petróleo Brent de referencia para el mercado argentino opera en torno a los 74 dólares, en una jornada sin sobresaltos para el sector hidrocarburífero, que mantiene su atención en la evolución de los indicadores económicos locales. En ese marco, el sistema financiero cerró junio con un dato que reordena el debate: la mora de las familias llegó al 12,8% de la cartera de préstamos al sector privado, más del doble del promedio general, que se ubicó en 7,6% según los registros del Banco Central de la República Argentina (BCRA).

El promedio de 7,6% representó una mejora marginal respecto del 7,7% de mayo y configuró el primer freno luego de 19 meses consecutivos de suba. Sin embargo, esa desaceleración del indicador agregado convive con un cuadro dispar: la irregularidad de los hogares se mantiene en niveles históricamente elevados, lo que evidencia que la dinámica de incumplimiento se concentra con fuerza en el segmento de personas, y no tanto en el de empresas.

Tasas: el crédito corporativo se abarató, el personal no

La diferencia entre ambos mundos resulta notoria. De acuerdo con la información oficial del BCRA, las tasas de interés pagadas por las compañías cayeron a aproximadamente una quinta parte de los niveles registrados en el pico de 2025, cuando la incertidumbre macroeconómica había elevado el costo del dinero hasta cifras extremas. En cambio, las tasas que abonan las personas humanas por préstamos personales se mantienen en torno a las tres cuartas partes de aquel récord.

A esa fotografía se suma la presión tributaria: según el BCRA, los impuestos y tasas —incluyendo gravámenes provinciales, municipales y el IVA, es decir, el Impuesto al Valor Agregado— representan alrededor del 25% del costo financiero total promedio de un crédito. Esa carga fiscal encarece el acceso al financiamiento y, al mismo tiempo, reduce el margen de los deudores para regularizar cuotas atrasadas.

La estrategia de los bancos: más refinanciaciones

Frente al cuadro descrito, las entidades bancarias aceleraron la implementación de refinanciaciones, una herramienta que consiste en extender los plazos de pago y, en determinados casos, ofrecer tasas más bajas, con el objetivo de que los deudores puedan recuperar la regularidad en el cumplimiento de sus obligaciones. Desde el Banco Central se indicó que esa vía constituye el mecanismo más efectivo para reducir la mora, al tiempo que descartó tanto una asistencia externa al sistema como eventuales modificaciones en las normas de clasificación de deudores.

Para los tomadores de crédito personal, la ecuación permanece ajustada. Las cuotas absorben una porción significativa del ingreso mensual familiar, y cualquier imprevisto —pérdida de empleo, enfermedad, reducción de jornadas— puede empujar rápidamente la deuda hacia la irregularidad. El contraste con el crédito corporativo, que logró trasladar la baja de tasas a sus préstamos, recuerda que la transmisión de la política monetaria hacia las familias todavía encuentra rigideces que el sistema no termina de resolver.

• Mora general del sistema financiero: 7,6% en junio, con caída respecto del 7,7% de mayo y corte de una racha de 19 meses al alza.
• Mora de familias: 12,8%, más del doble del promedio general, según datos del Banco Central.
• Tasas corporativas: cayeron a cerca de una quinta parte del pico de 2025.
• Tasas personales: se mantienen en torno a las tres cuartas partes del récord de 2025.
• Carga fiscal: impuestos y tasas provinciales, municipales e IVA explican cerca del 25% del costo financiero total promedio.
• Estrategia bancaria: aceleración de refinanciaciones con extensión de plazos y, en algunos casos, tasas más bajas.

A modo de comparación con una región productora de crudo, la situación de los hogares argentinos recuerda, en escala, la complejidad de los flujos financieros que atraviesan formaciones como Vaca Muerta o el yacimiento texano del Pérmico: la diferencia de precio relativa, sumada a la carga impositiva, termina definiendo la rentabilidad final. En el caso de las familias, el diferencial entre tasas corporativas y personales opera como una carga análoga, que pesa sobre el bolsillo y limita la recuperación del consumo.

Santiago Belmonte, desde la sección Energía y petróleo, señala que restan confirmarse dos movimientos clave en las próximas semanas: la evolución de la mora de familias en julio, que permitirá saber si la desaceleración del promedio general empieza a trasladarse al segmento de personas, y el comportamiento de las tasas activas para préstamos personales ante eventuales ajustes en la política monetaria, un indicador que el mercado seguirá con atención para medir el grado de transmisión del ciclo financiero hacia los hogares.