Un proyecto busca quitarle la exención de Ganancias a los CEDEARs

Un proyecto de ley en tratamiento parlamentario propone aplicar el impuesto a las Ganancias a las operaciones con CEDEARs, certificados que hoy cuentan con una exención. El cambio alcanzaría a los papeles comprados a partir del 31 de octubre de 2026, y los certificados ya incorporados a una cartera no quedarían afectados de forma retroactiva.

Qué son los CEDEARs y por qué ganaron espacio

Los CEDEARs se negocian en el mercado local argentino, pero representan inversiones en acciones, bonos u otros activos que cotizan en el exterior. Su precio varía según la cotización del activo subyacente en su mercado de origen y según el valor del dólar financiero, una combinación que los volvió atractivos para ahorristas que buscan dolarizarse sin salir del sistema local.

Qué cambia con la propuesta

• Alícuota propuesta: 15%, según explicó Sebastián Domínguez, titular de SDC Asesores Tributarios.
• Alcance temporal: solo los CEDEARs adquiridos a partir del 31 de octubre de 2026; el proyecto no tiene efecto retroactivo.
• Criterio aplicado: transparencia fiscal, conocido como look-through, que replica el tratamiento que tendría el activo si se comprara directamente.

Hoy, la exención de Ganancias que rige para los valores negociables argentinos se extiende a estos certificados. La propuesta busca corregir una diferencia concreta: quien compra directamente una acción extranjera paga el impuesto, mientras que quien accede al mismo activo mediante un CEDEAR puede quedar exento. Con la nueva regla, ambas vías tendrían el mismo costo impositivo.

Qué falta para que sea ley

El impacto para un inversor minorista dependerá del rendimiento obtenido y de la fecha de compra de cada posición. Las carteras armadas antes del 31 de octubre de 2026 no cambiarían de situación bajo la propuesta vigente. Aun así, el proyecto debe ser aprobado por ambas cámaras del Congreso, y hasta que eso ocurra, el régimen de exención sigue en vigencia. ¿Qué pesará más en la decisión de un ahorrista que eligió el CEDEAR como vía de acceso al dólar?