La inflación de septiembre se ubicaría cerca del 2% y dejaría atrás el piso de agosto

El Instituto Nacional de Estadística y Censos (INDEC) dará a conocer esta tarde el índice de precios al consumidor (IPC) correspondiente a septiembre, y las estimaciones privadas que circulan en las últimas horas anticipan una cifra en el entorno del 2%, con un piso del 1,9% y un techo del 2,1%. Esa franja implica una aceleración moderada respecto del 1,7% registrado en agosto, que había sido el valor más bajo de los últimos catorce meses. La suba se explica, principalmente, por el comportamiento de los alimentos y de los bienes estacionales, como verduras y prendas de vestir, categorías que suelen mover el indicador general.

Qué dijeron las consultoras

• El Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM), que elabora el Banco Central de la República Argentina (BCRA) sobre la base de proyecciones de analistas privados, anticipó un IPC de 1,9% para septiembre, en coincidencia con las estimaciones de C&T Asesores Económicos y Eco Go.
• FLyP proyectó 2%, con el rubro alimentos y bebidas no alcohólicas avanzando 3,2% en el mes.
• Equilibra fue la más arriba, con 2,1%, y atribuyó el salto a los precios estacionales: verduras y ropa habrían subido por encima de 4% en el período.
• La Dirección General de Estadística y Censos de la Ciudad de Buenos Aires publicó su propio indicador porteño, que marcó 1,8% en septiembre, también por encima del 1,7% de agosto.

Desde Eco Go recordaron que agosto contó con un factor favorable que septiembre perdió: la reversión de los estacionales de julio, es decir, la corrección a la baja que suele aplicarse tras los picos de mitad de año. Sin ese efecto, los precios vuelven a reflejar su tendencia de fondo, que en este caso muestra una leve recalibración al alza. En lo que va de 2026, la inflación mensual solo logró perforar el umbral del 2% en junio y agosto, un dato que vuelve a quedar en el centro de la discusión esta tarde, cuando se conozca el número oficial.

“El rebote solo serviría para recordarnos que el proceso de baja de la inflación no es lineal y está sujeto a oscilaciones vinculadas con la estacionalidad de cada mes.”Julián Neufeld, economista de FLyP

Por ahora, las proyecciones para lo que resta del año siguen siendo cautelosas. El REM ubica el cierre de 2026 en un rango de inflación anual de entre 30% y 30,3%, lo que deja margen para que un eventual registro del 2% en septiembre no altere la trayectoria descendente que el propio mercado descuenta. El dato de la tarde permitirá calibrar si el umbral vuelve a quedar por debajo del 2% o si, en cambio, los alimentos y los estacionales terminan por empujarlo por encima. Allí estará la clave para los próximos meses.

Cómo leer el dato

El IPC que publica el INDEC mide la variación mensual de los precios de una canasta representativa del consumo de los hogares. Una cifra cercana al 2% implica que, en promedio, los bienes y servicios que componen esa canasta subieron alrededor de veinte pesos cada mil respecto de agosto. En términos anuales, la comparación interanual dependerá de los registros previos, y es justamente esa referencia la que el equipo económico suele tener más presente que la variación mensual a la hora de evaluar la consistencia del proceso de desinflación. Habrá que esperar al dato oficial para confirmar si el rebote se materializa dentro del rango previsto o si el número termina ubicándose en uno de sus extremos.

Por Santiago Belmonte, Energía y petróleo.