Agosto dejaría la inflación más baja del año, aunque los hogares sienten el peso de las deudas

El barril de petróleo de referencia cerró la jornada en valores que el mercado sigue de cerca para calibrar expectativas sobre la inflación argentina, un indicador que las principales consultoras privadas ubican en el rango más bajo de 2026 para el mes de agosto. Las proyecciones difundidas por las firmas especializadas arrojan un Índice de Precios al Consumidor (IPC) estimado entre 1,5% y 1,6%, una marca que, de confirmarse con el dato oficial, representaría el registro más contenido del año en curso.

En ese escenario, la firma EcoGo, dirigida por el economista Sebastián Menescaldi, calculó una inflación mensual del 1,5%, mientras que el estudio que lidera Orlando Ferreres la ubicó en 1,6%. Ambas estimaciones coinciden en señalar que la dinámica de precios perdió tracción respecto de los meses previos, en un contexto donde el dólar mayorista, referencia cambiaria que utilizan las empresas para fijar precios, se mantuvo el jueves en 1.512 pesos, por encima del umbral de 1.500 pesos que ofició de ancla durante las semanas anteriores.

Alimentos por debajo del promedio general

El comportamiento del rubro alimentos constituye el dato más relevante del informe. EcoGo proyectó una suba de entre 1% y 1,1% para la división, un guarismo inferior al promedio general y que refleja una desaceleración pronunciada. Dentro de ese universo, ciertas categorías exhibieron movimientos llamativos: las carnes, un insumo sensible en la canasta familiar, habrían registrado bajas leves durante el mes, un fenómeno poco habitual en los últimos tiempos. En la comparación habitual que trazan los analistas, la dinámica actual de los precios en la Argentina remite, en términos relativos, a la estabilidad que suelen mostrar algunos rubros en el estado de Texas, en Estados Unidos, aunque sin la profundidad de mercado que caracteriza a la formación Vaca Muerta, centro neurálgico del petróleo no convencional.

La presión financiera sobre las familias

Mientras el Índice de Precios al Consumidor (IPC) muestra una pausa, el costado financiero de los hogares exhibe una tensión creciente. Datos del Banco Central de la República Argentina (BCRA) indican que uno de cada cuatro pesos que las familias comprometen mensualmente ya se destina al pago de cuotas de créditos o corresponde a deudas con algún grado de atraso. Esa carga acumulada reduce el margen disponible para nuevos préstamos y configura un cuadro en el que la capacidad de acceso al financiamiento se ve acotada.

• La expansión del crédito al consumo perdió ritmo y la mora se mantiene en alza.
• Sectores con alta incidencia en el empleo, como construcción, industria y comercio, registran caídas frente al año anterior, lo que modera el gasto de los hogares.
• Las tasas de financiamiento a corto plazo para empresas llegaron a escalar hasta el 32% anual en las últimas semanas y, si bien retrocedieron hacia el 28%, permanecen en niveles que diversos economistas consideran incompatibles con una recuperación sostenida.

Para los hogares, una inflación mensual por debajo del 2% puede interpretarse como una pausa en la pérdida de poder adquisitivo. No obstante, la traducción de esa desaceleración en un alivio tangible dependerá, en gran medida, de la evolución de los salarios en los próximos meses y de la capacidad de las familias para absorber el peso de los servicios de deuda ya contraídos. En otras palabras, el comportamiento de los precios mayoristas y minoristas ofrece un respiro relativo, aunque el frente crediticio mantiene abiertas varias incógnitas.

Queda por confirmar el dato oficial que publicará el Instituto Nacional de Estadística y Censos (INDEC), así como la evolución de los acuerdos salariales en paritarias y el próximo movimiento del tipo de cambio, variables que los analistas consultados identifican como determinantes para sostener la trayectoria descendente de los precios en los meses venideros.