La inflación de agosto se enfría: cinco consultoras la ubican entre 1,4% y 1,9%

Las mediciones semanales de cinco consultoras privadas coincidieron en mostrar una desaceleración del Índice de Precios al Consumidor durante agosto, con estimaciones que oscilaron entre 1,4% y 1,9%, por debajo del 2,1% registrado en julio. La Fundación Libertad y Progreso aportó la proyección más baja, con 1,4%, seguida por EcoGo con 1,5%, C&T Asesores Económicos con 1,6%, Analytica con 1,7% e Invecq con 1,9%, en un escenario que los especialistas describen como una moderación genuina pero todavía sin señales de caída pronunciada.

Alimentos y bebidas, el ancla de la desaceleración

El rubro de alimentos y bebidas fue el principal responsable de la baja en la medición general. De acuerdo con la Fundación Libertad y Progreso, ese segmento subió 1,1% durante agosto, una variación acotada considerando su peso dentro del índice. EcoGo detectó un aumento de apenas 0,3% en alimentos durante la última semana del mes, lo que permitió reducir la proyección general en 0,1 punto porcentual respecto de la semana anterior. Invecq, incluso, registró una caída de 0,1% en los precios durante la cuarta semana, una señal de menor presión hacia el cierre del período.

En el promedio de las últimas cuatro semanas, las verduras acumularon una suba de 5,6% y las frutas, de 2,6%, mientras que carnes y derivados avanzaron 0,7% y otros alimentos, 0,9%. Esos incrementos quedaron por encima del promedio del rubro, aunque no alcanzaron para revertir la tendencia general a la baja.

Servicios, combustible y tipo de cambio: los focos de presión

• Servicios privados: internet y telefonía celular registran subas superiores al 2% mensual, por encima del índice general y con impacto directo en los rubros que el consumidor paga de forma recurrente.
• Combustible: el barril de Brent cerró la semana pasada en torno de los 95 dólares, por encima de los 90 dólares que YPF utilizó como base para el último ajuste en surtidor, lo que abre la posibilidad de un nuevo aumento en nafta y gasoil.
• Transporte y distribución: una suba en el combustible se trasladaría al transporte y a la cadena de distribución de alimentos, con efecto potencial sobre los precios en las próximas semanas.
• Tipo de cambio: la dinámica cambiaria aparece entre las variables que podrían sostener la presión sobre los precios en los meses siguientes.

Vamos a los números: qué anticipan los analistas

Para los próximos meses, los economistas no anticipan una caída rápida. Ricardo Delgado, de Analytica, proyecta que la inflación transitará entre 1% y 2% hasta fin de año, con registros en la zona del uno coma. Para septiembre, los especialistas anticipan un resultado similar al de agosto o algo más alto, en un contexto donde la moderación convive con varios frentes abiertos. La comparación con la Argentina reciente resulta inevitable: tras años de registros mensuales de dos dígitos y luego de un proceso de descenso gradual, la economía opera hoy en un rango de variación baja en términos históricos, aunque todavía sin alcanzar la estabilidad que reclaman sectores con contratos ajustables por inflación.

“La inflación va a transitar entre 1% y 2% hasta fin de año, con registros en la zona del uno coma.”Ricardo Delgado, Analytica

La pregunta que queda abierta es si el ancla que ofrecieron los alimentos y bebidas en agosto logrará sostenerse frente al efecto potencial de un nuevo ajuste en combustibles y a la inercia que mantienen los servicios privados. La respuesta llegará con el dato oficial del INDEC y con las primeras mediciones de septiembre.