La actividad económica quedó a la espera de un rebote que no llega tras el tropiezo de julio

El Estimador Mensual de Actividad Económica (EMAE) que difunde el Instituto Nacional de Estadística y Censos (INDEC) avanzó en agosto apenas 0,1% respecto de julio, una cifra insuficiente para recuperar la baja mensual de 2,9% que se había registrado un mes antes. En la comparación interanual, contra agosto del año previo, el indicador cayó 1,7%, mientras que la tendencia-ciclo no mostró variación. Se trata, en definitiva, de una economía que en agosto prácticamente no logró reponerse del golpe recibido en julio.

El acumulado anual y los meses con resultado positivo

En lo que va del año, la actividad acumula un alza de 1,2% frente al mismo período del año pasado. El de agosto fue el cuarto mes con resultado positivo en términos mensuales dentro de 2026, dado que enero había subido 0,3%, marzo 2,6% y junio 0,8%. Los once meses restantes cerraron en negativo, lo que deja un balance fino para la primera parte del año.

Sectores que traccionaron y sectores que frenaron

El cuadro sectorial muestra a una economía partida en dos. De los quince rubros que componen el EMAE, cinco crecieron en la comparación interanual. Explotación de minas y canteras lideró la suba, con 11,1%; seguida por Electricidad, gas y agua, con 4,3%; y por Hoteles y restaurantes, con 3,1%. En conjunto, esos tres aportaron 0,6 puntos porcentuales a la variación interanual del indicador. Los otros diez sectores cayeron: Pesca retrocedió 15,7%, pero los que más pesaron sobre el resultado general fueron Industria manufacturera, con una baja de 3,2%, y Comercio mayorista, minorista y reparaciones, con una caída de 3,5%. Entre ambos le restaron 0,9 puntos porcentuales al índice.

La lectura del CEPEC

“Mucho peor de lo esperado.”CEPEC

Desde el Centro de Estudios para el Cambio (CEPEC) evaluaron el resultado de agosto como mucho peor de lo esperado, ya que en el mercado se anticipaba un rebote más marcado luego del derrumbe de julio. La serie desestacionalizada prácticamente no se recuperó y las cifras del mes previo no sufrieron modificaciones relevantes. Para ese centro de análisis, la debilidad simultánea de la industria y el comercio refleja las dificultades que atraviesan los sectores atados al mercado interno, con consecuencias que se trasladan de manera directa a la producción, el empleo y los ingresos. Queda por delante confirmar si septiembre mostrará el rebote que agosto no pudo aportar y en qué medida la minería y la energía siguen compensando el freno de los sectores vinculados al consumo.