El IVA no miente: el consumo real sigue en baja y el crédito caro congela la actividad

Federico Anselmi, Economía y negocios. La recaudación del IVA, considerada un termómetro casi en tiempo real del comercio minorista, volvió a mostrar números en rojo: las ventas del sector cayeron en términos reales y confirman que el consumo privado no logra salir del pozo. La dinámica responde a dos factores que se retroalimentan. Por un lado, el poder adquisitivo de las familias no terminó de recomponerse al ritmo de la inflación, lo que reduce el volumen de compras. Por el otro, el costo del financiamiento se encareció para hogares y empresas, y eso posterga decisiones que en otro contexto la actividad.

Vamos a los números. Las tasas de interés reales positivas elevaron el precio de financiar cualquier compra con tarjeta, de tomar un préstamo personal o de pagar en cuotas. Ese sobrecosto frena decisiones cotidianas como renovar un electrodoméstico o comprar un auto usado, y golpea con la misma lógica a las empresas, que además enfrentan ventas más débiles.

Morosidad empresaria en alza

La presión también se ve en los balances. La cantidad de compañías clasificadas en situación diferente de la normal dentro del sistema bancario alcanzó 58.982, un 53% por encima de lo que se registraba doce meses atrás. La suba de la morosidad convive con inversiones postergadas, las que en teoría podrían traccionar empleo y producción en los próximos meses.

En los últimos dieciocho meses, las personas compraron USD 36.500 millones, mientras que el saldo de la balanza comercial para el mismo período alcanzó USD 29.132 millones. La diferencia, de unos 7.368 millones de dólares, deja a la vista que la demanda privada de divisas superó lo que generó el intercambio de bienes.

El tipo de cambio competitivo tuvo un efecto concreto: abarató los bienes importados y el turismo al exterior para quienes perciben ingresos en pesos. Sin embargo, la misma dinámica presionó sobre la competitividad de sectores industriales y economías regionales que compiten de frente con productos del extranjero, en un ajuste que se percibe con claridad en el día a día.

La pregunta que queda picando es cuánto tiempo más puede sostenerse esta presión sobre el bolsillo antes de que el consumo encuentre un piso y empiece a recuperarse de manera sostenida.