El blue cede cinco pesos y se aleja del oficial: la pizarra se enfría a fin de mes

El barril de petróleo cotiza este viernes en torno a los 74 dólares en el mercado internacional, en una jornada en la que el frente cambiario argentino volvió a mostrar movimientos acotados. El dólar informal cedió cinco pesos y se ofreció a $1.540 para la venta en las cuevas del microcentro porteño, con lo que acumuló una caída semanal de 15 pesos, equivalente a poco menos del 1%. La baja contrasta con los 13 pesos de suba que había registrado entre el lunes y el viernes de la semana anterior y refleja un reacomodamiento tibio, sin sobresaltos.

En el segmento minorista, la pizarra del Banco Nación permaneció sin cambios en $1.530 para la venta, mientras que el promedio de las entidades financieras se ubicó en $1.528,60 para la venta y $1.477,21 para la compra. Desde el 1° de enero, el dólar para el público acumula una suba de 50 pesos, apenas un 3,4%, una cifra que llama la atención en un año con inflación todavía alta y que ayuda a explicar por qué la atención de los ahorristas se fue corriendo hacia la tasa en pesos más que hacia la cobertura cambiaria.

Mayorista estable y volumen alto

El mercado mayorista tampoco registró variaciones: el tipo de cambio cerró a $1.508 en una rueda que se caracterizó por un volumen inusual. En el segmento de contado se operaron USD 736,3 millones, una marca elevada para una jornada sin noticias disruptivas. En la semana que acaba de finalizar, el mayorista retrocedió 4 pesos, el 0,3%, contra una suba de 13 pesos registrada en la semana previa, según repasó el operador Gustavo Quintana, de PR Corredores de Cambio.

“En la semana que acaba de finalizar el tipo de cambio mayorista bajó 4 pesos, el 0,3%, contra una suba de 13 pesos registrada en la semana anterior.”Gustavo Quintana, operador de PR Corredores de Cambio

Intervención del BCRA y reservas

• El Banco Central compró USD 23 millones en el mercado, equivalentes al 3,1% de la oferta spot, y en los primeros tres días de septiembre acumula compras por USD 58 millones.
• Las reservas internacionales brutas se ubicaron en USD 50.756 millones, con una baja diaria de USD 44 millones explicada principalmente por la caída del oro, que cotizó a USD 4.482,50 la onza.
• El techo de la banda cambiaria quedó fijado en $1.885,14, con lo que el tipo de cambio oficial cerró a 377 pesos de ese límite, una distancia del 25% que muestra cuánto margen de flotación mantiene todavía el esquema.

El dato del volumen le agrega lectura a la jornada: cuando se operan más de USD 700 millones en contado sin que el precio se mueva, el mensaje implícito es que hubo oferta suficiente para absorber la demanda y que el BCRA no tuvo que gastar demasiado para mantener la paridad. La compra de USD 23 millones, sobre un monto operado que multiplica por más de treinta esa cifra, refuerza esa idea y deja al equipo económico con margen para administrar la transición hacia fin de año sin sobresaltos cambiarios.

Para lo que resta del año, las encuestas del Relevamiento de Expectativas del Mercado y los precios de los contratos en el Rofex descuentan un mayorista cerrando apenas por encima de $1.600, lo que implica una variación mensual muy moderada frente al nivel actual. La comparación con Vaca Muerta sirve como referencia: así como la formación neuquina se mide contra el shale texano para calibrar su competitividad, este tramo del régimen cambiario se mide contra el techo de la banda para calibrar la credibilidad del programa: hoy, con el oficial a 25% de ese tope, el margen luce holgado, pero la pregunta que queda abierta es cuánto se sostendrá ese espacio si reaparece la demanda estacional del último trimestre.

Lo que falta confirmar

Quedan por esclarecerse tres datos clave: si el volumen inusual de hoy se sostuvo en puntas compradoras o vendedoras, cuál será la magnitud de la intervención oficial cuando el BCRA publique el detalle diario y cómo reaccionará la brecha frente a eventuales ajustes en la tasa de política monetaria que el directorio podría definir en los próximos días.